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2021年,涂料行业哪些收购留有悬念?

涂料收潮购要返弹了吗?

为了开源节流,一些经营不善的涂料企业不得不出售资产断臂求生;而大型涂料企业则趁此机会,寻找合适的并购标——大型涂料企业成为这一轮资产并购中的潜在买家,涂料行业的马太效应将愈演愈烈。

特别是当下,可谓是涂料行业变局中的一个重要转折点。一场突如其来的新冠肺炎疫情,非但没有打破强者愈强的马太定律,反而加速全球涂料行业的整合。因此,365客户端|官网不妨盘点一下2021年将会有哪些值得365客户端|官网期待的并购案,并预测一下它们又将如何影响行业发展。


谁“娶”迪古里拉?

当前热的涂料并购案,必属阿克苏诺贝尔、PPG与迪古里拉的“三角恋”。

12月18日,PPG公开宣布就收购芬兰迪古里拉集团达成协议;而后因“迪古里拉收到了一份关于竞争报价的提案”,1月5日双方又签署了一份新的协议,PPG提高了收购报价——每股价格由25欧元提升至27.75欧元,收购总价也相应地从11亿欧元提升至12.4亿欧元(包含债务等)。预计完成收购时间在2021年二季度。


迪古里拉魅力何在?直教两巨头争破头

一切都以为会顺理成章,PPG在“听胡”的时候不料半路杀出了一个程咬金。1月18日,阿克苏诺贝尔向迪古里拉发出一份“全面的无约束力的收购邀约”,意图以每股31.25欧元、总价14亿欧元的现金价格收购后者,“希望与迪古里拉联合将创造一个强大的未来发展平台”。

就目前情况来讲,PPG与迪古里拉的协议已深究至细节,甚至连毁约的情况也算计在内。但相较于PPG,阿克苏诺贝尔的要约可以说更好吸引力,无论是日后发展还是收购金额——**终迪古里拉会选择谁?还要看其股东的**终选择(见本号今日第二条报道)。当然也不排除出现迪古里拉“不卖了”这种桥段。


日涂控股“100%控股立邦体系”

日本涂料控股株式会社(简称日涂控股)本来计划在2021年新年到来之际便完成对立邦体系的100%控股(在此之前其控股比例为51%,另外的49%握在吴德南集团手中)的,但现在出现了一点小小的意外。

日涂控股于2020年8月21日与合作伙伴吴德南集团签订“双向收购”协议,约定以定向增资扩股的形式换取吴德南手中持有的立邦体系49%的控股权,从而实现对立邦体系的完全控制。日涂控股付出的“代价”就是——让本来已经作为自身**大股东的吴德南集团方面的势力进一步扩大持股比例。

立邦涂料位于四川邛崃的生产基地办公楼上醒目的logo。在该生产基地开业的当天,天空中乌云密布,变幻莫测,如同今日发生在立邦涂料背后两大资本力量之间的角力图景

按照**初的规划,日涂控股本应在2021年1月1日实现对立邦体系49%的控股权的收购(面向吴德南集团集团的增资扩股随后实施);然而由于海外市场的一些必要条件暂时未能得到满足,日涂控股不得不将完成收购的日期推迟到1月中旬。然而今天已是1月中旬的**后一天,截止发稿时止并未见日涂控股发布相关公告。

但对于忙于扩张海外业务的日涂控股来说,这笔收购是志在必得的,它与吴德南集团之间的这笔“交换”并不会存在太多阻力,悬念就是何时完成。


北新建材涂料板块的“筹码”花落谁家?

2019年,正值不惑之年的北新建材为了挑战自我,宣布进军防水领域以及加码涂料业务板块,并将此战略路线命名为“一体二翼”,形似火箭。

2019年年末,北新建材将金拇指、禹王和蜀羊收入麾下,防水业务板块完全体虽暂未显现,但是已初具雏形,重量十足;但反观涂料板块则呈现失衡状态。因此,跟发展防水业务策略一样,北新建材采取并购手段来做大涂料业务可能性**大,也十分迫切。

9月2日-4日,“灯塔油漆”品牌“搭车”北新涂料展位出现在2020中国国际涂料博览会上

现实也正如预测般,2020年,北新建材先后与富思特、固克节能、晨阳水漆传出绯闻,但未能成行;其母公司中国建材集团还通过混改的方式控股了灯塔涂料,一度被认为会被装入到北新建材的涂料口袋当中,但未见进展;至年末时,北新建材不得不间接承认涂料业务方面的收购“欠收”,并寄希望于2021年“卷土重来”。

所以,2021年,北新建材“大概率会将收购大计提上日程,收购几家涂料企业。”北新建材俨然成为涂料市场内的“野蛮人”,也是那个持币待沽的“猎食者”之一,那么涂料行业的哪一位会成为“幸运者”呢?


晨阳水漆“拯救者”会浮出水面吗?

2020年下半年以来,陷入经营危机的晨阳水漆先后曾与北新建材、东方雨虹、龙蟒佰利传出收购绯闻,但都被一一否定。如今的晨阳水漆已经进入“殊死一搏”的司法重整程序当中,然而它的前景依然不容乐观:一旦司法重整失败,就意味着必须启动破产程序。

如果**糟糕的局面出现,由谁承接晨阳水漆**大份额、**优质的资产,从某种意义上讲也是一种“收购”。而细数晨阳水漆的债主当中,原材料企业无疑占据了**大的债务比例。只是原材料企业往往并无意于涂料成品的经营,如果晨阳水漆以资抵债的话,那么它们又很可能寻求将这些资产出售出去。

这样的话,谁将成为晨阳水漆资产的承接方就值得期待了——当然,这一切可能要等到2021年下半年才见分晓。

2021年,涂料行业将真正步入“后疫情时期”。不管疫情过不过去,但对于积累了足够的应对疫情经验的涂料企业来说,必须要尽快回归正常的发展轨道上来。

然而,2020年底发生在涂料行业当中的系列收购案释放出一个强烈的信号——涂料市场的又一场收购潮或将来临。除了365客户端|官网上面梳理的这些收购悬念之外,相信2021年的涂料市场收购风云会更加精彩纷呈——

这是一个巨头及行业头部企业做大做强的机会,同时也是一些涂料企业“卖或不卖”的抉择时刻,所谓的行业洗牌或将加速推进!

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